Gli strenui tentativi della Corea del Sud di proteggere una moneta che si sta indebolendo si sono scontrati con una forza casalinga che opera nella direzione opposta: il fondo pensionistico nazionale.

Il terzo fondo più grande, il National Pension Service, ha un enorme appetito crescente per investimenti in parità e obbligazioni all’estero che possono essere vendute solo in valuta estera.

Nei primi mesi di quest’anno, secondo i dati della banca centrale, ha acquistato circa 10 milioni di dollari in azioni e obbligazioni estere. Come risultato delle vendite di won quest’anno, l’attività si è classificata in un deficit commerciale di 12,53 miliardi di dollari nel primo semestre e di 10,36 miliardi di dollari che gli investitori stranieri hanno trascinato dal mercato azionario del Paese a giugno.

Tutte le pressioni al ribasso hanno convertito il won nella peggiore performance rispetto al dollaro USA tra le valute delle economie asiatiche di quest’anno. Ha perso più del 9%.

I commercianti di valuta estera hanno affermato che, oltre a fattori mondiali come i prezzi del petrolio, per il 90% del tempo nell’ultima settimana, sono stati i consistenti deflussi da parte del National Pension Scheme a far scendere il won.
Nessuna preoccupazione sulla salute dell’economia coreana ha spinto il won al ribasso. Il terzo fondo più grande ha aumentato il livello di dollari con una domanda titolata di dollari dal mercato onshore.

Gestisce circa 919,6 trilioni di asset, pari a circa il 40% del PIL. Essendo così relativo e grande rispetto all’economia locale, ha dovuto essere aggressivo quando ha investito all’estero, dove ha anche osservato rendimenti più elevati.

Poiché i fondi soddisfano le esigenze di pensionamento della popolazione che invecchia più rapidamente al mondo, i funzionari della banca centrale e delle finanze non hanno il diritto di ordinare di immagazzinare più denaro in patria.