I prezzi dei metalli industriali risentono del rallentamento dello sviluppo economico. Tuttavia, lo zinco e l’alluminio potrebbero sovraperformare se l’impennata dei prezzi dell’energia costringerà le fabbriche europee a ridurre ulteriormente la produzione, creando ulteriori carenze.

Dopo aver raggiunto i massimi storici a marzo, i prezzi di metalli come rame, alluminio e zinco sono scesi tra il 20% e il 50%, poiché l’aumento dei tassi di interesse spinge il mondo verso la crisi e fa diminuire la domanda di metalli.

Tuttavia, il costo dell’energia richiesta dalle fonti industriali è salito alle stelle, soprattutto in Europa, che ha meno gas e petrolio russo a causa dell’invasione dell’Ucraina da parte della Russia, e si prevede che l’inverno porterà ulteriori aumenti dei prezzi.

Per fondere lo zinco e l’alluminio, entrambi utilizzati nell’industria delle costruzioni, degli imballaggi e dei trasporti, sono necessarie grandi quantità di elettricità.

Il prezzo dello zinco è aumentato del 65%, quello dell’alluminio del 60% dall’inizio di marzo 2022 e il picco dei costi energetici nell’agosto 2021.

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Per Glencore, il più grande produttore di zinco in Europa, la produzione è “difficile” a causa dell’aumento dei costi energetici. Nel primo semestre di quest’anno, Glencore ha prodotto 350.900 tonnellate di zinco in Europa.

Secondo gli analisti di Macquarie, i costi energetici sono aumentati dagli standard storici del 40% per l’alluminio e del 50% per lo zinco a oltre l’80% del costo di produzione di alluminio e zinco in Europa.
Secondo un analista di Macquarie, “da un punto di vista fondamentale, l’alluminio sembra essere il migliore”.

Inoltre, dall’inizio dell’impennata dei prezzi dell’energia nel 2021, la chiusura di raffinerie in Europa potrebbe ridurre la capacità di 750.000 tonnellate di alluminio e di 150.000 tonnellate di zinco quest’inverno.

Ulteriori riduzioni potrebbero aggravare le carenze, che secondo le previsioni di Macquarie saranno di circa 800.000 tonnellate nel mercato dello zinco da 14 milioni di tonnellate e di 200.000 tonnellate in quello dell’alluminio da 70 milioni di tonnellate quest’anno.

Geordie Wilkes mostra una discrepanza tra la crescita dei prezzi del gas e dell’elettricità e il calo dei prezzi dei metalli. Pertanto, è probabile che la ripresa dello zinco sia solo una questione di tempo.

Tuttavia, un significativo rallentamento della domanda di metalli in Europa e negli Stati Uniti nel corso dell’anno potrebbe contrastare il calo dell’offerta e attenuarne l’impatto sui prezzi.