Il Dow Jones e l’S&P 500 sono crollati dopo le dichiarazioni di Powell, e si prevede che i titoli in Asia e in Europa seguiranno l’esempio

Le azioni degli Stati Uniti sono scese venerdì dopo l’intervento del presidente della Federal Reserve Jerome Powell al simposio economico di Jackson Hole. I mercati hanno reagito negativamente, anche se il capo della Fed non ha fornito alcuno shock importante. Le perdite registrate dai titoli di base S&P 500, Nasdaq-100 e Dow Jones Industrial Average sono state rispettivamente del 3,37%, 4,10% e 3,03%.

Prima delle dichiarazioni di Powell, è arrivata la notizia di un aumento del 6,3% annuo dell’indice dei prezzi PCE a luglio. La misura preferita dalla Fed, che esclude i generi alimentari e l’energia, ha registrato un aumento del 4,6% annuo, inferiore al 4,7% annuo previsto dagli analisti intervistati da Bloomberg. L’inflazione ha registrato una tendenza al ribasso, il che è una buona notizia per l’economia e viene accolta con favore dai funzionari monetari.

Nonostante ciò, Powell è riuscito a mantenere un fermo controllo sulle previsioni politiche da falco. Il capo della banca centrale commetterebbe un errore se allentasse la vigilanza al primo accenno di calo dei prezzi. Tuttavia, i prezzi dei titoli azionari hanno continuato a subire un’impennata sul mercato. Il mercato azionario ha probabilmente raggiunto il massimo storico grazie al rialzo di più settimane di giugno. I dati storici sconsigliano un allentamento prematuro della politica, ha dichiarato venerdì Powell.

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Un’esagerazione? I rischi associati al potenziale rialzo dei tassi di interesse e al loro mantenimento per un po’ di tempo sono già inclusi nei prezzi di mercato? La teoria del pivot ha spinto l’apprezzamento dei titoli azionari negli ultimi mesi ed è stata schiacciata con successo dai tassi di interesse più alti e più persistenti negli overnight index swap e nei futures sui Fed funds.

Il mercato dell’Asia-Pacifico fornirà la prima indicazione per capire se la sessione di venerdì di Wall Street, caratterizzata dal rischio, si riverserà o meno sull’umore del mercato in generale, pur dovendo affrontare una serie di problemi specifici della regione, provenienti soprattutto dalla Cina. Probabilmente lo farà. Poi si passerà all’Europa, che ha i suoi problemi.

Un aumento del valore del dollaro americano è un fattore negativo per gli investitori nei mercati europei e asiatici. Il dollaro americano DXY è salito di circa lo 0,5% venerdì dopo le dichiarazioni di Powell.