Giovedì il dollaro canadese è sceso rispetto al dollaro statunitense a causa di una combinazione di fattori, tra cui l’atteggiamento cupo di Wall Street e, soprattutto, il drammatico crollo dei prezzi del petrolio causato dalle preoccupazioni che l’economia globale si stia dirigendo verso una recessione.

I futures del mese anteriore del WTI sono scesi fino al 4% dopo la notizia che la Casa Bianca non si sarebbe affrettata a ricostituire le riserve strategiche di petrolio e che la procedura non avrebbe comportato un “prezzo di attivazione”. Le esportazioni canadesi di petrolio sono significative e i cali significativi di questo prodotto minacciano di esacerbare le condizioni commerciali del Paese, il che a sua volta indebolisce il Loonie se la tendenza persiste.

Le future difficoltà della valuta canadese sono probabilmente dovute alla recessione economica globale e alla recente sottoperformance dei mercati energetici, che favoriscono un rafforzamento dell’USD/CAD. Il dollaro americano, che spesso viene scambiato come proxy del rischio rispetto alle valute ad alto beta quando l’incertezza è elevata, potrebbe rafforzare questa dinamica se l’umore dovesse peggiorare significativamente. In ogni caso, questa sarà un’idea ricorrente.

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Uno di questi fattori a breve termine è la decisione del Federal Open Market Committee per il mese di settembre, che sarà resa nota la prossima settimana. Gli operatori potrebbero essere più interessati al diagramma a punti per valutare la nuova proiezione dei tassi terminali e le prospettive politiche più ampie che all’aumento di 75 punti base dei tassi di prestito della Fed, ampiamente previsto, al 3,0%-3,2%.

Per l’attuale ciclo di inasprimento, è probabile che i responsabili delle politiche prevedano un tasso di picco più alto di quello previsto nel SEP di giugno, a causa delle continue forti pressioni sui prezzi e della resistenza della domanda. Una valuta statunitense più forte e maggiori rischi di un atterraggio duro sono possibili esiti se la banca centrale indica che la politica monetaria rimarrà restrittiva più a lungo del previsto per riportare i prezzi all’obiettivo del 2%.

Lo stretto legame commerciale tra Stati Uniti e Canada fa sì che entrambe le economie siano vulnerabili a una flessione dell’economia dell’altro paese. La possibilità che si verifichi questo scenario terrà gli investitori con il fiato sospeso, portando forse a forti fluttuazioni del valore del dollaro canadese.