Il discorso del presidente della Fed al simposio di Jackson Hole ha lasciato il dollaro USA più consistente e il dollaro australiano più debole alla fine della scorsa settimana.
I suoi commenti sono stati in linea con quanto previsto, ma il suo impegno a sradicare l’inflazione rimane in discussione.
Ha resuscitato gli estremamente dovish Alan Greenspan e Ben Bernake in un solo respiro e il combattente dell’inflazione Paul Volker in quello successivo.
Nessuno sa con certezza dove Jerome Powell si collochi nello spettro della forza d’animo necessaria per combattere un’inflazione terribilmente elevata. Tuttavia, gli acquirenti hanno risposto acquistando il dollaro USA.
La Reserve Bank of Australia (RBA) ha sottolineato a lungo la lenta crescita dei salari come un problema per l’economia australiana, il che ha danneggiato il dollaro australiano. Purtroppo, la situazione potrebbe cambiare proprio quando è l’ultima cosa che si desidera.
Lo scorso giugno, il governo federale ha aumentato il salario minimo del 5,2%. Questa settimana il governo federale terrà una riunione sull’occupazione e molti gruppi hanno lanciato campagne mediatiche per chiedere aumenti salariali più consistenti.
Quando i prezzi continuano a salire a causa dell’inflazione crescente, è difficile opporsi a un aumento dei salari.
Le future difficoltà della RBA potrebbero derivare da questa situazione. Un forte aumento dei salari potrebbe innescare una reazione a catena di aumento dei guadagni, consentendo ai consumatori di spendere di più. Di conseguenza, i costi aumentano in modo generalizzato.
La RBA alza ulteriormente i tassi di interesse, aumentando le spese di vita, gli stipendi, ecc.
È questo inferno di inflazione persistente che i governi di tutto il mondo cercano febbrilmente di spegnere con le loro manichette antincendio collettive.
Poiché la RBA non riceverà una lettura aggiornata dell’IPC fino alla fine di ottobre, potrebbe decidere di giocare d’anticipo. Un aumento dei tassi di 25 punti base sembra essere una scommessa sicura per le prossime sessioni di settembre e ottobre, escludendo la possibilità di aumenti più consistenti.
Recentemente, la Russia ha beneficiato dell’aumento dei prezzi delle materie prime. I prezzi di metalli come il minerale di ferro, il rame e l’oro sono saliti nell’ultima settimana grazie al crescente ottimismo sulle prospettive economiche della Cina.
La People’s Bank of China (PBOC) ha abbassato i tassi di interesse lunedì scorso. Il tasso di prestito primario per il primo anno è ora del 3,65% (dal 3,7%) e il tasso di prestito primario per il quinto anno è del 4,30% (dal 4,45%). Entrambe le modifiche si sono discostate di poco dalle aspettative del mercato, pari a 10 punti base.
In seguito, giovedì, il premier Li Keqiang del Consiglio di Stato cinese ha presentato un’altra serie di misure di stimolo. Un programma in 19 punti per investire 1.000 miliardi di Yuan (146 miliardi di USD) in infrastrutture stimola l’economia.
Sebbene ciò sia incoraggiante, i problemi di fondo che contribuiscono alla debolezza economica della Cina rimangono. In particolare, il travagliato mercato immobiliare e la politica di Covid-19 a tasso zero.
Per la coppia AUD/USD, le azioni della Fed hanno la precedenza su quelle della RBA. Il tasso di cambio AUD/USD è influenzato dalle fluttuazioni dei rendimenti del Tesoro, che a loro volta influenzano l’AUD/USD a causa del loro impatto sul valore del dollaro USA.
L’andamento dell’AUD/USD potrebbe essere indicato dal differenziale dei tassi d’interesse tra i titoli di Stato australiani e quelli statunitensi.
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